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中央企业股票发行管理方法最新政策落地式 激励发售自主创新债卷等创新种类
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本报讯记者杜雨萌
5月6日，国务院国资委公布《中央企业债券发行管理办法》（下称《办法》），影响了先前一事一批的形式，对中间企业债券发行推行年度工作计划管理方法。《办法》致力于完善中间企业债券发行管理模式，提升股票发行审核高效率，提升债卷全过程管控，有效防范债券违约风险。
提升股票发行审核高效率
助中央企业做强做优做大
从2008年国务院国资委下发《中央企业债券发行管理暂行办法》，到今天《办法》的正式落地，正中间间距15年的时间。
阳光时代律师事务所合伙人、国企改革中心负责人朱昌明表明，本次《办法》的实施起着至关重要的作用。一方面是所规范化的债卷范畴从公司债券、企业债券扩大到包含非金融机构债务融资工具、金融债等在内的所有公司信用类债券；另一方面，在国有企业改革推进提高环节，《办法》的实施体现出了国资公司执行以管资本为主变化国有资产监管职责。
从内容和形式看，《办法》重点在于健全工作运行机制、提升审批流程、强化过程管理、加强风险防控等四个方面做出具体明文规定。包含切实完善股票发行管理方面管理体系，大力提升股票发行审核高效率，着力提高股票发行全过程管理能力和切实预防债券违约风险。
东方金诚科学研究内贸部高级分析师冯琳接受《证券日报》采访时表示，不论是新一轮国有企业改革推进提升行动的策划打开，或者全面注册制改革创新所带来的证券市场体制机制创新调节，都是对的股票发行公司在回位尽职、信息公开、信贷风险预防等多个方面提出了更高要求。在这样的背景下，《办法》的实施有益于将推进国资国企改革与证券市场注册制改革等重要改革措施紧密联系，从而促进央企用对证券市场做强做优做大。
“《办法》的出台为央企创造了条件，使之可以更好的运用证券市场改革创新和高质量发展的机会，立即把握住股票发行机遇，为全面建设现代产业体系、完成高质量高新科技自强不息提供资金支持，并保证了国家重大工程、重大项目和实体经济。”广发证券首席经济学家本来介绍说，也可以有效的提升股票发行审核高效率，提升债卷全过程管控，预防债券违约风险，推动国有资产和央企健康有序发展。
“提名”自主创新债等品类
服务项目国家发展战略
《办法》明确提出，中间企业需要积极主动运用证券市场注册制改革、证券市场基础设施互联互通、券种自主创新等金融市场重要改革措施，根据发售自主创新债卷、碳排放交易碳减排债卷、乡村振兴发展债卷、资产支持票据等创新种类，合理服务项目国家发展战略。
“证券市场注册制改革坚持不懈社会化、法治化的导向性，塑造以信息公开为核心的股票发行管控核心理念，让股票发行成功和失败交给销售市场‘来定’，这将进一步危害国有资本中央企业加速归类改革体制改革过程，真真正正按社会化体制经营，从而用对用足证券市场注册制改革的政策方针。”朱昌明表明。
实际上，这早已不是国资公司对中央企业第一次提出要发售自主创新债卷。例如，2022年11月份，证监会和国务院国资委曾联合发文《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》，激励中间企业发行债券中远期科技创新公司债卷，提高融资工具与科技创新活动的匹配性。
南开大学金融发展趋势科学研究院田利辉接受《证券日报》采访时表示，自主创新债券发售可以有效缓解中央企业的财务结构和期限结构。因为自主创新债卷通常是中长期融资，而且仅需付息，不容易产生公司股权结构、治理模式和企业战略的变化，因而可以有效地强化对中央企业科技创新领域的融资支持。
Wind资料显示，自去年5月20日科技创新公司债卷落地式至今，截止到5月7日，中间企业发行债券的交易中心科技创新公司债卷共52只，总计融资额785.4亿人民币。
“总体来说，用对自主创新债卷，能让中央企业能够更好地担负起在提升技术创新能力、建设创新型国家进程中的重要历史使命感，充分发挥央企创新驱动推动作用、加强公司科技创新主体影响力，提高推动中国实体经济改革创新协力，推动高新科技、资产和产业高质量循环系统，也可以进一步完善资本市场服务科技创新适用体制，正确引导各种金融资本加速向科技创新领域汇聚，更好服务我国创新驱动发展。”仲量联行大中华地区首席经济学家及研究院主管庞溟接受《证券日报》采访时表示。
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