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2个化工股指期货运作首周：销售市场流动性充裕 企业开展积极主动
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本报讯记者他
自5月15日乙二醇和丁二烯期权上市至今已运作满一周。从首周情况看，2个股指期货商品表现优异、超出预期，特别是销售市场流动性充裕，产业链企业开展比较积极主动。
多名产业链公司人员向《证券日报》记者说，2个化工股指期货运作首周，各期权合约标价有效，合理体现市场对于标底期货行情起伏预估；与此同时，好几家实体行业已利用自身进行风险管控，结合自身实际经营情况和走势预测，搭建形式多样的期权组合，以适应本身人性化、多元化的风险管控要求。
交易量与持仓成本大幅度提高
现场记者郑商所处获悉，截止到5月19日，首周5个交易日，乙二醇、丁二烯股指期货各自交易量12.58股票跌停、23.46股票跌停（单侧，相同），占标底期货5.08%和12.31%，成交量分别是8048.87万余元、5373.65万余元。与此同时，持仓成本皆呈每天增长发展趋势；5月19日，以上2个品种的持仓成本分别是2.23股票跌停、3.32股票跌停，较上市首日提高269%、440%。
据统计，在已经挂牌上市股指期货版本中，EG2309、EB2307系列产品合约交易更为活跃性，其交易量占乙二醇、丁二烯股指期货总成交量96.64%、99.70%。乙二醇认沽期权、看跌期权交易量占有率分别是50.62%和49.38%，丁二烯认沽期权、看跌期权交易量占有率分别是41.10%和58.90%。
“对企业来说，丁二烯股指期货凸显出出色的套期保值作用，比如企业买进虚值看跌期权为现货交易开展套期保值，在交易总成本的前提下，能够很好地避开现货交易下跌的风险性。”中基石化有限公司股指期货研究者袁野向《证券日报》记者说，丁二烯期权上市首周流通性较为出色，从交易量与持仓成本来看，能够推动企业平时套期保值要求，从当前交易量情况来看，按市场价1000吨套期保值股指期货最后卖价与对方价差别比较小，这表明市场利率较为充足，这一规模对市场波动率冲击性比较小。
浙江省热联云盛实业公司有限公司副总经理王晓还表示，首周运行时，乙二醇、丁二烯股指期货展现有效、相对稳定的特性，两种类主要表现稳定，足球盘口撤单数量及买卖盘价格比都那么理想化；与此同时，2个期权的价钱整体追随标底期货行情有效起伏。
期货与期权融合应用
无论是在表述单侧看涨看跌还是期现套利上，股指期货也帮资产管理类企业提供了更多量化交易策略。“现阶段，企业参加了一些EG2309售出虚值认沽期权的操作，效果不错。”王晓介绍说，根据商品基本面研究，后面价格波动率也会降低，卖权自身要在做空波动率，会引发一部分盈利。
“长远来看，伴随着期权市场参加人群的逐步增加及其体量的逐渐扩大，化工厂产业模式有希望进一步优化，股指期货专用工具在企业风险控制过程中充分发挥的功效将会得到全面释放。”一德期货股指期货高级分析师曹柏扬表明，在公司将来的风险管控场景下，如何把期货工具与股指期货专用工具相互配合，如何把场地专用工具与场内外专用工具相填补，怎样在风险管控与“降低成本”以前寻找适度的均衡点，各种问题也是需要充足思维的。
在无锡市金桥化工有限公司基础化工事业部负责人游铃嘉看起来，公司在开展期权与期货买卖的过程当中，应当融合企业内部特点制定合理的风控方案，应对价格调整及时持仓调节，提高对市场走势的研究深度、扩宽科学研究深度广度、摆脱心理状态偏差危害、融合企业自身需求与交易头寸状况创建期权策略组成。
“股指期权的实际操作环节中，实体行业需要考虑期权头寸与现货交易交易头寸的搭配情形，特别是卖权战略的风险很大，特别注意拥有持仓，防止出现比较大的杠杆比率。”曹柏扬称。
“针对初次参加期权市场买卖的用户而言，实际操作中尤其要注意期权行权价的挑选、期权到期日，需注意买卖双方权利义务之间的关系，对风险性开展监管。”游铃嘉所言。
“本公司准备较经常开强制平仓实际操作，这样可以最大限度地减少摩擦成本。”袁野填补表明，企业开展的初衷通常是场内期权价钱公开化，与场外期权对比买卖价差不大。
有分析人士认为，股指期货相较于期货交易具备更多层次的期现套利实际效果，企业能够结合自身实际生产运作中的要求和期货套保情况，获取到更为适宜的股指期货套期保值对策，完成盈利和风险的离散系统对冲交易，例如应用买入期权来锁住期货对冲的平仓盈亏等。
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