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科技创新债发布一周年：发行规模超1600亿人民币 精确直通科技创新行业
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本报讯记者吴晓璐
5月20日，科技创新公司债（下称“科技创新债”）重磅推出一周年。一年来，监督机构持续颁布提升适用措施，提升投融资对接，提升发售申请注册高效率，激起中介服务生命力，充分发挥中央企业引领示范，正确引导各种金融资本加速向科技创新行业汇聚，推动高新科技、资产和产业高质量循环系统。
据Wind数据分析，截止到5月19日，一年来，沪深交易所适用自主创新公司债发行145只，总计融资1628.7亿人民币。
广发证券首席经济学家本来对《证券日报》记者说，科技创新债为科技型企业带来了一个重要的融资方式，精确适用科技创新行业，有利于促进我国经济高质量发展，提升自主创新能力和企业创新能力，为国内在世界科技领域发展提供坚实保障。将来，科技创新债发行规模有希望稳步增长，发售行为主体更加多元，投资人参与性将随着提高，进一步扶持自主创新和高质量高新科技自强不息。
中远期科技创新债占比超八成
从发售行为主体来说，科技创新债关键适用科创型企业类、科技创新更新类、科技创新投资类和科创卵化类外国投资者，包含从卵化类到中小型科技创新类，及其急缺产业结构升级大型初创型企业，在注重发售行为主体科创属性的前提下，也兼具了发售主体丰富性。
“从实践活动来说，科技创新投资类和科创卵化类企业发行债券数量众多，其中就有地区国有资产投资运营公司与地方自主创新股权投资基金身影。”财达证券固收股权融资总公司经理肖一飞对《证券日报》记者说，沪深交易所确立科技创新债募资适合于“对科技型企业开展利益注资”，也增强了证券市场适用中小型高新科技行业发展的投入和培育的驱动力。
从发售时限来说，科技创新债以长期为重，与科创投入周期时间更加配对。据Wind数据分析，截止到5月19日，一年来，3年限以上中远期科技创新债共1407.4亿人民币，占有率86.41%。从募集资金主要用途来说，科技创新债大多数用以投资或开设科创基金、更换前期投入、工程建设、还款有息债务、补充流动资金等。
中证鹏元科学研究内贸部杰出研究者王斐对《证券日报》记者说，从科技创新债募资动向看，关键看向集成电路芯片、人工智能技术、高端制造业等新兴领域，均是我国重点发展的高新技术领域。从应用领域看，比较大一部分科创公司债募资用以偿还有息债务利息，这有助于科创型企业类外国投资者产生项目投资稳步发展；次之，约三分之一的科技创新债募资主要运用于科创基金注资、权益投资和科研投入等，为科技创新行业给予比较大的资金扶持。
为了支持科技创新债申请发售，4月28日，中国证监会的《推动科技创新公司债券高质量发展工作方案》（下称《方案》）明确提出，推行科创型企业“即报即审、审完即发”的“绿色通道政策”现行政策。
本来表明，科创型企业一般面临自主创新周期时间短、研发风险高等优点，针对迅速融资要求比较急切。开设“绿色通道政策”，将大大减少审核时间，增强发售高效率，使科创型企业可以更有效地获得融资资金，推进科技创新和项目进度。此外，“绿色通道政策”也旨在改善营商环境，为科创型企业构建更为友善和便捷的金融环境，这有利于激起公司创新动力，吸引更多投资人和资产进到科技创新行业。
充分发挥中央企业“链长”功效
中央企业和地方国企是我国科技创新的重要组成部分，从科技创新债发售行为主体来说，中央企业和地方国企变成“中坚力量”。而民营企业因为信用级别弱等因素，发售偏少。据Wind数据分析，截止到5月19日，一年来，中央企业、地区国企和民企科技创新债发行规模分别是785.4亿人民币、832.3亿元和11亿人民币。
上年11月份，中国证监会和国资公司联合发文《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》（下称《通知》），以中间企业技术创新为引领示范，推动全产业链上下游、大中小型企业技术创新和融通发展。《方案》中就明确提出，“不断充分发挥央企引领示范，加强对优秀企业发行科创债支持力度”。
肖一飞表示，发行科创债一方面有益于激励中央企业、地方国企提升科研投入，充分运用技术型龙头企业推动推动作用；另一方面，中央企业、地方国企凭借自己良好的信用级别和资金实力，可以获得较长期限、较低成本资产，根据供应链融资、利益注资等形式推动产业链上的中小企业创新联动发展，有利于优化配置，促进金融资本向科技创新领域汇聚，为原创技术发祥地基本建设提供坚强融资支持。
“中央企业作为我国在各行各业的意味着，在各个领域拥有丰富的技术性经验与专利权，具有较强的自主创新与技术产品研发能力，与此同时中央企业也有非常大的客源和市场占有率，可以促进完成技术产业化和商业化的运用。中央企业在提升科技创新、产业结构升级等多个方面彰显了关键引领示范。”王斐表明，并且，中央企业有更高的经济实力和股权融资优点，可以借助其个人信用优点开展债券融资再用股权投资基金、战投、债务等形式适用大中小型科创型企业，充分发挥中央企业“链长”功效，以供应链融资等形式适用中小企业创新发展趋势。
多方面协力激活市场主体
现阶段，科技创新债发售早已常态，进一步激发市场生命力，吸引住更多更好的科技创新行业企业及风险投资机构参加科技创新债，变成下一步的关键。
前不久，中国证监会、交易中心与地方证监委陆续使力，激发市场生命力。在市场人士来说，上述情况《方案》上线的多项举措，将全面提升外国投资者、中介服务和投资者等市场主体参加主动性。本来表明，通过提高科技创新债务的买卖流通性，能增加投资人对科技创新债务的参与性，提升销售市场人气值；不断完善科技创新债点评考核机制，可以更好的监管和评定科技创新债务的发售和应用情况，提升科技创新债市场公开性与规范化，将科技创新债包销状况列入证劵公司承担社会责任的描述评估中，可以促进证劵公司更加注重科技创新债务的包销工作中，提高服务质量与能力，提升中介服务参加主动性。
5月17日，天津证监局等多部门联合下发通知明确提出，科技创新行业上市企业、拟上市公司以及公司股东、分公司可以充分利用科技创新债融资政策做优做强；对于有科技创新债资金需求的公司，相关部门将一企一策切合实际搞好服务与支持。
上海交易所负责人日前透露，将加大服务项目宣传力度，产生激励制度，激发市场生命力。一方面，不断提升服务质量和效率，创建科技创新债全链条服务体制，持续跟进项目建设，为包销组织扩展科技创新债发售提供全方位适用与帮助。另一方面，加强销售市场参与方鼓励，在外国投资者和中介服务评价指标体系中加入重点荣誉奖，激励有关行为主体积极主动发行科创债。
谈起将来科技创新债发售发展趋势，王斐预估，将来科技创新债务的经营规模将维持高速增长，发售行为主体仍会以央企和国企为主导。此外，融合最近适用民营企业融资政策规定，科技创新债发售行为主体将继续扩充，私营科创型企业外国投资者将有所上升；在严控风险前提下，科技创新债发售行为主体资质证书或适度下移，中等级别行为主体发售占有率提高。
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